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사업 구조 재편 ● 자금 압박 80년대 초 미국 기업들은 기업간의 통폐합을 통한 구조 재편에 주력했으며, 특히 정유기업들은 80년대 초 유가인상(81년 배럴당 39달러 수준) 및 주가 하락으로 기업매입에 관심을 집중했었다. 또 미국 기업들의 통폐합 배경에는 주가상승의 기대는 물론 주요기업의 통제 및 주식 매점후 주식값을 올려놓고 다시 높은 값으로 되팔아 수익을 향상시키려는 전략도 작용했던 것으로 지적되고 있다. 80년대 이러한 주식 및 기업 매입으로 몇몇 주요 기업은 사라졌고 주식 매입후 즉시 차액을 버는 거래자(Arbitrager)는 상당한 재벌가로 성장했다. 따라서 기업 인수는 크게 활성화되었고 법인체의 부채는 늘어났으며, 기업의 주가는 주식 매점후 높게 되파는데 따라 결정되었다. 경영상황은 주가를 통해 평가되고, 재정 및 경상이익은 합병·통합을 통해 결정됨에 따라 이 기간동안 미국기업들은 M&A에 더욱 주력한 것이다. 80년대 미국기업 매입자들은 외부 투자가들이 대부분이며, Chevron은 Gulf Oil을 132억달러에 매입, 큰 부채를 진 반면 Arbitrager는 7억6000만달러의 수익을 올렸다. 또 Unocal이 분리됨에 따라 Arbitrager는 8300만달러의 수익을 올렸으며, Phillips가 분리됨에 따라 Arbitrager는 7500만달러의 수익을 올렸다. 또 UCC는 UCC주식의 55%를 매입했으며, 배터리 및 소비자용품 사업부를 매각했는데 이 과정에서 Arbitrager는 8100만달러의 수익을 올린 것으로 알려졌다. 일부 기업들은 매입 즉시 매각을 유도하기 위해 경영난을 이유로 재분리를 시도하기도 했던 것으로 알려졌다. 표, 그래프 : | 구조재편의 원인·효과·전망 | 수익성 악화 - 과당 경쟁 원인 | 경쟁력 강화 방안 | 80년대 기업의 매입 현황(외부거래) | 과당 경쟁 요인 | 화학기업의 글로벌화 | 인원 감축 현황 | 화학기업 구조개편 | 유럽의 PP 생산능력 | 과잉 설비 투자(에틸렌 기준) | 구조 재편 원인·결과·전망 | 테크놀러지의 기능 | 석유화학산업 7대 경영 전략 | 화학제품의 가격 | 원료·인건비·원가와 상관관계(PE제조시) | 에틸렌 제조 경비 추정 | 에틸렌 공급 현황(1992) | LLDPE 제조경비(USGC 도착 운송비 포함) | 에틸렌 가격(제조경비 기준) | LLDPE의 제조 원가(1992) | LLDPE 제조경비(극동 도착 운송비 포함) | 지역 선적 비용 (벌크 레진기준) | LLDPE 제품 가격(USGC) | LLDPE 제품 가격(극동) | GDP와 에틸렌 수요(미국) | 아시아의 에틸렌 생산능력 | Hockey - Stick의 수익성 | 플랜트 가동기간과 수익성 | 공장가동 시기와 수익성 | 석유화학과 경제 상황 | 미국의 석유화학산업 수익성 | 석유화학산업 수익성 및 전망 | 아시아 신증설 현황(에틸렌 기준) | 한국의 폴리올레핀 수출현황(1992) | 한국의 공급 과잉 현황 | 92년 한국의 손익규모 | <화학경제 1993/7/1> |
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