고유가 타고 수익성 개선됐으나…
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화학산업 경상이익률 9.2% 달해 … 기초유분 스프레드 확대 힘입어 2004년 화학산업은 매출액경상이익률 9.2%, 매출액영업이익률 8.5%, 이자보상비율 605.0%를 기록해 수익성 관련 주요지표가 모두 상승 하는 모습을 보였다.
화학산업계는 타 제조업계보다 개선 폭이 더 큰 것으로 집계됐다. 2004년 Olefin의 스프레드가 2003년 이전에 비해 큰 폭으로 증가했기 때문이다. Ethylene의 2000-2003 나프타 대비 평균 스프레드는 190달러에 불과했지만, 2004년 평균 스프레드 516달러로 2.5배가량 증가했고 최고 평균 스프레드는 812달러에 달했다. Butadiene은 2000-2001년 나프타 대비 평균 스프레드는 167달러에 불과했으나, 2002-2003년 평균 366달러로 상승세를 보이다 2004년 평균 535달러를 기록했으며 최고평균 839달러까지 상승했다. Propylene도 2002-2003년 나프타 대비 평균 스프레드가 234달러에서 2004년 평균 389달러, 최고 평균 스프레드 618달러에 달하는 등 Olefin 계열은 스프레드 차익으로 수익성이 급증했다. BTX 계열도 마찬가지로 벤젠은 2001년 나프타 대비 평균 스프레드가 31달러에 불과하던 것이 2004년 417달러로 10배 이상의 호황을 누렸다. Toluene과 Xylene도 각각 나프타 대비 스프레드가 237달러, 227달러로 예년 수준을 크게 웃돌았다. 그러나 2005년 2/4분기부터는 상황이 역전될 것으로 전망된다. 3월 중국 Secco의 에틸렌 플랜트 가동 이후 기초유분 가격이 원유가격 하락세보다 가파르게 폭락하고 있고, 이에 따라 유도제품마저 설 자리를 잃고 있기 때문이다. 중국 수요도 기대에 미치지 못해 2005년에는 2004년의 높은 수익성을 기대하기 힘들 것으로 전망된다. 아울러 2005년 2월16일 발효된 교토의정서에 따라 온실가스 저감의 압력까지 있어 연구비, 환경세 등의 명목으로의 지출확대가 예상돼 수익성 악화가 우려되고 있다. <이상훈 기자> 표, 그래프: | 매출액 경상 이익률 | 매출액 영업 이익률 | 이자보상비율 | <화학저널 2005/05/30> |
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