금호석유화학은 합성고무 사업의 수익성 회복이 당분간 어려울 것이라는 주장이 제기됐다.
KB증권 박재철 연구원은 “금호석유화학은 2014년 3/4분기 영업이익이 470억원으로 2013년 3/4분기 대비 흑자로 전환할 것”이라며 “다만, 합성고무 사업은 소폭 적자를 기록할 것”이라고 주장했다.
특히 “부타디엔(Butadiene) 가격 등락을 거듭하는 반면 BR(Butadiene Rubber)과 SBR(Styrene Butadiene Rubber) 수출단가는 톤당 1900-2000달러 수준을 유지하고 있다”며 “합성고무 수출물량이 2013년 4/4분기를 저점으로 증가하고 있으나 가동률이 의미있는 수준까지 상승하지 않았다”고 진단했다.
박재철 연구원은 “최근 BPA(Bisphenol-A)와 페놀(Phenol) 스프레드가 확대되고 있어 페놀 유도제품을 생산하고 있는 금호P&B의 영업실적이 흑자로 전환할 것”이라고 말했다.
BPA 스프레드는 1/4분기 평균 톤당 157달러에서 2/4분기 129달러, 3/4분기 374달러로 개선되고 있으며 최근에는 500달러에 육박한 것으로 나타났다.
아울러 “BPA 스프레드 확대는 다운스트림인 에폭시수지(Epoxy Resin) 시황이 개선되고 있기 때문”이라며 “2014년 1-7월 누적 중국의 에폭시수지 수입량이 9만3000톤으로 2013년 1-7월 7만2000톤에 비해 28.6% 급증했다”고 말했다.