중국은 석유화학 수급밸런스가 개선되고 있다.
중국 석유·화학공업연합회(CPCIF)에 따르면, 주요 기초화학제품 28개 품목은 2017년 구조개혁 및 구식설비 가동중단 등의 영향으로 생산설비 이용률을 나타내는 생산능력에 대한 생산량 비율이 72.2%로 전년대비 3.1%포인트 상승했다.
2018년에도 계속 개선될 것으로 예상되고 있으나 P-X(Para-Xylene), 에틸렌(Ethylene), EG(Ethylene Glycol), 가스 베이스 올레핀(Olefin)은 수급환경을 도외시한 투자가 과열되고 있어 생산능력 과잉으로 전환될 가능성이 제기되고 있다.
CPCIF는 이용률이 높을수록 설비가 유효하게 사용돼 수급밸런스가 적절한 것으로 파악하고 있다.
중국 석유화학 시장은 공급과잉의 영향으로 설비 이용률이 2012년부터 하락세를 계속했으나 구조재편 등이 기여해 2016년부터 개선되기 시작했고 2017년에는 주요 품목 대부분이 70%대를 확보했다.
석유정제 부문은 PetroChina Yunan Petrochemical이 1300만톤, CNOOC Huizhou가 1000만톤을 증설했으나 소규모 설비를 포함해 2355만톤이 가동을 중단함에 따라 처리능력이 약 8억톤을 유지했으며 가공량은 5% 늘어 이용률이 3.8%포인트 상승했다.
석탄화학은 다운스트림인 CTO(Coal to Olefin), CTEG(Coal to EG) 이용률이 개선됐으나 CTL (Coal to Liquid), 가스화는 하락한 것으로 나타났다.
생산능력과 생산량이 모두 대폭 확대되고 있기 때문으로, 환경규제에 대응함과 동시에 산업체인을 강화함으로써 다른 원료에 대한 경쟁력을 향상시킬 것이 요구되고 있다.
반면, 가성소다(Caustic Soda)는 생산능력이 확대된 가운데 이용률에 거의 변함이 없었으나 이익은 130억위안으로 약 2배 급증해 수익성이 꾸준히 향상되고 있다.
요소(Urea)는 경지면적 축소 등 농업정책에 따른 내수 감소로 생산량 및 이용률이 크게 악화됐다.
반면, 유기화학제품은 수요가 회복되면서 이용률이 안정적으로 개선된 것으로 파악된다.
아디핀산(Adipic Acid)은 2017년 많은 생산기업이 환경·안전표준을 달성하지 못해 생산설비 약 80만톤이 가동을 중단했으나 꾸준한 수요에 힘입어 이용률이 9.2%포인트 상승했다.
CPCIF는 2018년 중국 경제가 성장세를 계속함으로써 전체적으로 이용률이 개선될 것으로 예상하고 있다.
석유정제는 Hengli Group이 2000만톤, Zhejiang Petrochemical이 1500만톤 설비를 신규 가동함에 따라 처리능력이 8억3000만톤으로 확대되고 가공량이 5억9000만톤에 달해 이용률이 70% 수준을 유지할 것으로 예측되고 있다.
초산(Acetic Acid)은 PTA(Purified Terephthalic Acid) 수요가 신장하면서 80%까지 상승하고 MDI(Methylene di-para-Phenylene Isocyanate)는 78%, 소다류는 91%로 상승하는 한편 PC(Polycarbonate)도 70%대를 계속할 것으로 판단되고 있다.
요소는 생산설비 도태가 계속되고 있는 가운데 수요가 감소함에 따라 이용률이 70% 수준까지 떨어질 것으로 예상되고 있다.
장기적으로는 P-X가 과잉제품으로 전환될 것으로 우려된다.
P-X는 2020년 종료되는 제13차 5개년계획에서 대규모 석유정제·석유화학 통합 프로젝트의 중심으로 투자가 집중되고 있어 총 생산능력이 2020년 3300만톤, 2025년 4000만톤으로 확대될 것으로 예상되고 있다.
그러나 다운스트림인 PTA 증설이 제한됨에 따라 제14차 5개년계획에서는 생산능력 과잉으로 전환될 가능성이 높아지고 있다.
석탄화학 유도제품으로 유망시되는 EG도 마찬가지로, CTEG 프로젝트를 42건 계획하고 있어 생산능력이 총 1600만톤에 달하는 것으로 파악되고 있다.
여기에 나프타(Naphtha) 베이스 프로젝트를 포함하면 중국은 EG 생산능력이 2020년 1400만톤, 2025년 2500만톤으로 확대될 것으로 예상되고 있다.
반면, 폴리에스터(Polyester)는 증설속도가 더뎌져 생산능력 과잉이 불가피할 것으로 예측되고 있다.
최근 공급부족이 발생하고 있는 에틸렌 및 프로필렌(Propylene)은 에탄(Ethane) 베이스나 PDH(Propane De-hydrogenation) 등 가스 베이스 프로젝트가 가속화되고 있으나 코스트경쟁력 뿐만 아니라 에탄 수송 등 다양한 측면에서 장기적이고 냉정하게 분석한 후 투자를 단행할 것이 요구되고 있다.