현대증권, 가성소다 가격강세로 수익성 호조 … 차입금 축소 가시화 한화석유화학(대표 허원준)이 CA(Chlor-Alkali) 가격강세로 영업실적이 지속적인 호조를 보이고 있는 것으로 나타났다.현대증권은 4월20일 발표한 기업분석 리포트에서 2005년에도 한화석유화학의 영업실적이 호조를 보임에 따라 최근의 주식 약세는 적극적인 매수기회라고 밝혔다. 한화석유화학은 2005년 1/4분기 영업이익이 전년동기대비 15.1% 증가한 783억원에 달하고 순이익은 96.0% 증가한 746억원으로 추정되고 있다. 경영실적이 크게 호전된 것은 가성소다 가격강세가 주효한 것으로 판단되는데, 가성소다는 2004년 4/4분기 25% 가량 인상됐고, 2005년 1/4분기에 약 10% 추가 인상된 것으로 알려졌다. 현대증권의 박대용 애널리스트는 “LG화학, 호남석유화학, LG석유화학 등이 2005년 1/4분기 영업이익이 2004년 분기 최고 영업이익에 비해 20-25% 감소한 것으로 추정되는 반면, 한화석유화학은 CAㆍPVC 등 주력제품 시황호조로 2004년 분기 최고수준인 807억원에 근접한 것으로 추정된다”고 밝혔다. 한화석유화학의 CA사업부는 2004년 매출이 전체 매출액의 19.8%를 차지했으며, 공업용 소금을 전기분해해 가성소다 및 염소계 다운스트림을 생산하고 있다. 또한 한화석유화학은 자회사인 여천NCC의 배당수익 증가 등으로 2004년 말 1조2728억원이던 순차입금이 2005년 1/4분기에 1500억원 이상 축소됐고 2005년 말 1조원 수준까지 줄어들 것으로 보여 재무안정성도 크게 향상될 것으로 전망되고 있다. 여기에 최근 진행중인 한국종합에너지 지분 매각이 성사되면 차입금 축소가 가속화될 것으로 예상된다. 현대증권은 한화석유화학의 적정주가를 2만원으로 결정하고 투자의견은 <Buy>로 제시했다. <주인경 기자> <화학저널 2005/04/21> |
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