석유화학산업은 가동률 회복을 위해 18% 이상의 생산능력 감축이 필요하다는 분석이 나왔다.

한국신용평가는 9월25일 구조조정의 문턱에 선 석유화학산업, 공급과잉 시대의 생존전략은? 웹캐스트를 개최했다.
먼저, NCC(Naphtha Cracking Center)는 외부 매각이 어려운 점을 고려해 산업단지의 설비 통합이 이상적이나 설비 가치평가와 합작법인 지분 구성을 비롯해 선결 과제가 많아 합의에 시간이 걸릴 것으로 예상했다.

또 2017-2018년 호황기 수준으로 가동률을 회복하기 위해서는 국내 석유화학 생산능력의 최소 18% 감축이 필요할 것으로 전망했다. 
여기에 중국의 증설 등 공급부담 심화 시나리오를 반영하면 필요한 감축량은 확대될 것으로 판단된다.
특히, NCC 가운데 대한유화, 여천NCC, 롯데케미칼은 설비 축소 필요성이 평균보다 높다고 분석했다.

또 한국신용평가는 석유화학산업에 대해 전반적으로 유동성 위험이 과거 대비 확대되고 있다고 파악했다.
차환 위험은 시장성 차입금, 외국계 금융기관 차입금, 국내 금융기관 차입금 순으로 크다.
최근 주주사 간 갈등이 외부로 드러났던 여천NCC에 대해서는 여전히 자금수지가 타이트한 상황이며 추가 신용등급 하락, 재무지표 저하 시 기한이익상실 조건 충족으로 유동성 리스크가 재차 부각될 가능성이 있다고 분석했다.
아울러 구조조정 본격화 시 발생하는 불가피한 단기적 충격을 고려할 때 정부의 선제적인 인센티브와 구체적인 가이드라인 제시가 필요하다고 강조했다.

정유기업의 석유화학 사업 확장에 대해서도 장기적으로는 사업구조 전환 기회가 될 수 있으나 중·단기적으로는 재무 부담과 영업실적 불확실성을 가중시킬 수 있다고 평가했다. (윤)