PP(Polypropylene)는 원료코스트 강세로 수익성 악화와 더불어 다운스트림 수요 부진에 중국 수출까지 감소세를 지속하면서 경쟁력 상실이 가속화되고 있다.
PP는 2014년 초부터 지속된 에틸렌(Ethylene) 강세에 따른 프로필렌(Propylene)의 고공행진으로 스프레드가 급격히 좁혀지며 마진이 급격히 감소했다.
북미에서 셰일가스(Shale Gas) 생산을 본격화하면서 비 나프타(Naphtha) 계열의 가격 경쟁력이 강화되고 있는 것도 경쟁력 약화를 부채질하고 있다.
국내 석유화학기업들은 나프타를 원료로 생산하고 있기 때문에 장기적으로 가격경쟁력 약화가 불가피해지고 있다.
특히, PP는 제조공정이 단순하기 때문에 나프타 가격이 그대로 전가될 만큼 나프타 의존도가 높은 것으로 나타나 파급력이 크게 확산될 것으로 우려되고 있다.

스프레드, 원료가격 강세로 크게 악화
PP는 원료 프로필렌과의 스프레드가 톤당 150달러 이상을 확보해야 마진 확보가 가능한 것으로 나타나고 있다.
그러나 2014년 들어 프로필렌 가격은 FOB Korea 톤당 1/4분기 1395달러, 2/4분기 1355달러, 3/4분기 1368달러를 형성한 반면, PP는 Homo가 2014년 1/4분기 CFR FE Asia 톤당 1486달러, 2/4분기 1501달러, 3/4분기 1500달러에 불과했다.