대한유화(대표 정영태)는 2015년 영업실적이 대폭 개선되고 NCC(Naphtha Cracking Center) 증설 기대감 등으로 신용등급이 상향 조정됐다.
한국기업평가는 5월3일 대한유화의 무보증사채 신용등급을 「A-」에서 「A」로 상향 조정했으며 등급 전망은 「안정적」으로 판단하고 있다고 밝혔다.
한기평은 “대한유화는 2015년 수익성과 재무안정성이 뚜렷하게 개선됐고 투자 부담에도 재무안정성이 급격히 떨어질 가능성이 작다”며 “NCC 증설로 사업안정성도 강화될 것”이라고 주장했다.
대한유화는 급격한 국제유가 하락에도 에틸렌(Ethylene) 및 폴리머 사업부문의 스프레드 확대로 2015년 영업실적이 대폭 개선돼 매출이 1조7269원으로 전년대비 15.9% 감소했으나 영업이익은 2713억원으로 288.2% 폭증했다. 당기순이익은 2006억원으로 214.2% 늘었다.
한기평은 대한유화가 2016년에도 더 높아진 NCC 원가경쟁력을 바탕으로 기대감을 충족시키는 영업실적을 올릴 것으로 예상하고 있다.
대한유화는 2017년까지 NCC 증설 등으로 5000억원을 웃도는 투자부담을 안고 있으나 영업현금으로 어느 정도 충당이 가능하고 증설을 완료하면 시장 지위와 수익창출력이 더욱 개선될 것으로 파악된다.
한기평은 “대한유화가 증설에 따른 투자부담을 영업현금으로 얼마나 감당할지, 증설 이후 현금창출력을 얼마 정도까지 확대할 수 있을지 등을 모니터링해 등급에 반영할 것”이라고 밝혔다. <이하나 기자>