삼성ENG, 수익성 기대 못미친다!
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한국투자증권, 매출총이익률 17% 수준 … 목표주가 8만2900원 한국투자증권은 4월26일 삼성엔지니어링의 1/4분기 수익성이 기대치에 미치지 못했지만 구조적인 수익률 하락은 아니라며 <매수> 투자의견을 유지했다.또 목표 주가이익비율(PER) 산출기준을 변경해 목표주가를 6만3200원에서 8만2900원으로 상향 조정하지만, 주가의 단기과열 여부를 주의하라고 당부했다. 한상희 애널리스트는 “1/4분기 영업실적을 뜯어보면 외형은 추정치를 웃돌았으나 수익성은 기대에 미치지 못했다”면서도 “구조적인 수익률 하락으로 볼 것은 아니다”고 평가했다. 과거 4/4분기에 한꺼번에 반영됐던 초과이익분배금(PS) 관련비용을 2007년부터 4분기에 걸쳐 나누어 계상하고 있고, 매출총이익률도 17% 이상 수준을 유지했기 때문이다. 한상희 애널리스트는 “삼성엔지니어링의 성장성과 이익률이 글로벌 선두기업과 비교할 수 있는 수준이라고 판단해 목표 PER 산출기준을 국내 같은 업종의 기본 PER에서 해외 메이저 EPC(설계ㆍ조달ㆍ시공) 엔지니어링기업의 PER로 변경하고 이를 반영해 목표주가를 상향 조정한다”고 밝혔다. 다만, 삼성엔지니어링의 주가가 2007년 들어 무려 80%나 급등해 영업이 지속적으로 호조를 보이고 업황이 좋아진다는 점을 감안하더라도 상승세가 가파른 만큼 단기과열 여부는 주의해야 한다고 강조했다. <저작권자 연합뉴스 - 무단전재ㆍ재배포 금지> <화학저널 2007/04/26> |
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