국제 신용평가사 무디스는 최근 회사분할 계획을 발표한 KCC의 신용등급 Baa3에 대한 전망을 부정적에서 하향조정 검토로 변경했다고 7월17일 발표했다.
KCC는 유리, 인테리어 등 일반 소비자 대상 사업을 분할해 KCG(가칭)를 설립하기로 결정했다고 발표한 바 있다. 기존 KCC는 실리콘(Silicone), 도료, 소재에 집중한다.
무디스는 “KCC가 계획대로 회사분할을 이행하면 재무지표가 약화되고 상대적으로 안정적인 국내사업의 이익 기여도가 축소될 것”이라고 주장했다.
아울러 “회사분할 후 존속회사의 조정 EBITDA(법인세·이자·감가상각비 차감 이전 영업이익)는 10-15% 감소할 것으로 예상되는 반면 차입금의 의미 있는 감소는 예상되지 않는다”고 덧붙였다.
무디스는 “유리사업부문 분할로 존속회사의 사업 다각화가 다소 약화하고, 경쟁이 치열하고 변동성이 큰 실리콘 사업 비중이 55-60%로 분할계획 발표 이전 예상한 50%에 비해 높은 수준이 될 것”이라고 예상했다.