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화학기업의 수익에 관한 최근 순위에서 중요한 전략적 문제가 제기되고 있다. 연료가격 상승으로 원료·생산·공급 코스트가 늘어나 화학시장 전망이 다소 암울한 가운데 많은 관계자들이 비용절감과 자본보존에 상당한 노력을 기울이고 있다. 그러나 번영·성공·장기성장을 실현하고, 자본투자나 신증설을 추진하는 적절한 시기에 대해서는 의견이 분분하다. 다른 주기성 산업과 마찬가지로 화학산업에는 장기적인 추세 외에 상승과 하강을 움직이는데 크게 두 가지 요소가 지적되고 있다. 수요처가 주기성을 띠는 경우에는 생산제품 자체의 수요가 주기를 타고, 공급의 측면에서는 생산능력 확대가 크고 성장에만 지나치게 집중하면 문제가 심각해질 수 있다. 신증설은 규모가 큰 투자여서 이사회가 즉각 개입해야 하지만, 승인이 빠르면 공사 시작과 마무리가 빠르고 높은 가격의 혜택을 누릴 수 있기 때문에 경영진이 전면에 나서는 일이 많다. 시장가격이 확고하고 주기가 절정에 있을 때에는 현금이 풍부하기 때문에 외부에서 자금을 조달해야 할 필요성이 적어 이사회가 승인을 내릴 가능성이 크다. 표, 그래프 | EVA 신장률 비교(1992-1995) | 자본투자비중 비교 | 화학산업 MVA 순위(2000) | 1992년 투자한 100달러의 2000년 말 가치 | <화학저널 2002/5/13> |
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