한국증권, 혈장가격 상승에 수익성 제한 … 부가가치 창출 성장 탄력 한국투자증권은 2월21일 녹십자에 대해 혈장 가격 상승에 따른 원가부담 증가로 당분간 수익성 개선이 제한될 것으로 예상된다며 6개월 목표주가를 11만원으로 하향조정했으나, 사업구조와 가격 매력이 부각되고 있다며 장기매수 의견은 유지했다.이혜원 한국투자증권 애널리스트는 “화합물 의약품 시장의 성장동력은 약화된 반면, 백신 및 바이오 의약품 시장은 고수익 제품의 출현과 높은 부가가치 창출로 성장이 탄력을 받고 있다”며 “녹십자의 사업 구조는 혈액제제, 바이오 의약품, 백신 등 특수의약품 비중이 높아 화합물 의약품에 치중된 타 제약기업들에 비해 메리트가 있다”고 밝혔다. 하지만, “혈장 가격 상승으로 당분간 수익성 개선 추세에 제동이 걸린 것으로 판단된다”며 “혈장가격 상승에 따른 원가 상승분을 반영해 목표주가를 11만원으로 소폭 하향했다”고 말했다. 그러나 “최근 혈액제제 가격 인상 필요성이 공론화되고 있어 제품가격 상승 가능성이 있는데다, 원가율이 낮은 태반제제의 매출 호조와 그린진 출시를 감안할 때 제품 구성 개선을 통한 원가율 개선이 가능할 것"이라고 전망했다. <화학저널 2008/02/21> |
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