Linde, BOC 인수 “초미의 관심”
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BOC 1차 76억파운드 제의 거절 … Linde 2차 81억파운드 제시 독일 Linde의 영국 BOC 인수가 2006년 2월 초미의 관심사로 부상하고 있다.Linde는 BOC 측에 우호적 인수 의향을 밝히고 주당 15파운드, 총 76억파운드(134억달러)의 인수액을 제시했으나 1월 BOC는 제안을 거절한 것으로 알려졌다. Linde의 제시 가격이 BOC의 위상보다 저평가된 것은 물론 반독점 승인 불가에 대한 우려가 있었기 때문으로 양사는 재협상에 들어갔다. 현재 공업용 가스 글로벌 시장점유율 1위는 Air Liquide로 3위인 BOC와 4위인 Linde가 합병되면 매출이 110억달러에 달해 단숨에 1위로 부상할 수 있어 독점방지법에 저촉될 가능성이 있다. BOC의 독점방지법에 대한 고민은 2000년부터 지속된 것으로 미국 관계당국은 2000년 Air Liquide와 Air Products의 BOC 공동인수를 거부한 바 있다. 다행히 Linde와 BOC의 생산설비는 지역적으로 거의 중복되지 않아 Air Liquide가 Messer Griesheim을 인수한 2004년 반독점 승인을 위해 일부 자산을 매각했던 당시와는 상황이 다른 것으로 평가되고 있다.
또 BOC는 Linde가 BOC가 현재 아시아와 미국에 건설중인 10개의 플랜트에 대한 자산가치를 고려하지 않았다고 밝혀 인수액 상향조정을 우회적으로 표현한 것으로 알려졌다. BOC는 총 투자액이 4억8500만파운드에 달한 10개 플랜트 완공 이후 상업가동 첫해 수익이 3000만파운드에 달할 것으로 예상하고 있으며 특히, 매출의 20%를 차지하고 있는 아시아 공업용 가스 시장에서의 BOC의 입지가 제대로 평가되지 않았다고 밝혔다. Linde는 2004년 Wolfgang Reitzle이 신임 CEO로 부임하면서 냉각제 사업부를 매각하는 등 공업용 가스 및 Engineering 전문기업으로 자리매김하기 위한 구조조정을 진행하고 있으며 BOC 인수에 큰 기대를 걸고 있는 것으로 알려졌다. 다만, Linde는 BOC 인수를 위해 Forklift 등을 주력으로 하는 건설용 특수차량 사업부를 매각해 29억유로(36억달러)를 확보하고 BOC의 물류사업부 Gist와 병원사업부 Afrox의 지분을 매각할 방침으로 알려졌으나 여전히 67억유로의 대출을 받아야 해 문제로 지적되고 있다. 그러나 BOC 역시 인수에 긍정적인 의견을 보이고 있어 M&A 협상이 조만간 타결될 것으로 예상되며 2월말 Linde는 총 81억파운드(141억달러)의 인수액을 다시 제시한 것으로 나타났다. M&A 논의로 양사의 주가는 호조를 보이고 있는데 Frankfurt 증권거래소에서 거래되는 Linde의 주가는 2월20일 주당 65.95유로로 1.10%, London 증권거래소에서 거래되는 BOC의 주가는 주당 1528펜스로 2.62% 급등한 것으로 알려졌다. 표, 그래프: | 세계 공업용 가스 시장점유율(2004) | <화학저널 2006/02/27> |
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