롯데정밀화학(대표 김용석)은 관세 분쟁 타격이 우려되고 있다.
한국투자증권은 롯데정밀화학에 대해 관세 분쟁으로 대외 불확실성이 높아지고 있다며 목표주가를 기존 6만1000원에서 5만2000원으로 하향 조정했다.
다만, 2025년 1분기 영업이익이 화학 사업 수익 회복에 힘입어 180억원으로 전년동기대비 48% 급증함으로써 시장 전망치를 12% 상회한 것으로 추정했다.
그동안 화학 사업의 수익성 회복을 제한했던 에폭시수지(Epoxy Resin) 원료 ECH(Epichlorohydrin)는 1분기 가격 반등이 이어지며 적자 폭이 줄어든 것으로 판단되고, 그린소재 역시 대외적으로 경기 불확실성이 높은 상황에서도 양호한 수익을 올린 것으로 파악되고 있다.
다만, 관세 분쟁으로 대외 불확실성이 높아지고 있단 점이 영업실적 개선을 제한하고 있다.
특히, ECH와 가성소다(Caustic Soda) 가격이 반등했음에도 4월까지 정기보수를 진행할 예정이기 때문에 2분기 영업이익은 기대만큼 개선되기 어려울 것으로 판단되고 있다.
한국투자증권은 롯데정밀화학 주력제품 대부분이 영업마진 10%가 넘는 스페셜티 소재이지만 화학산업이 장기불황에 빠지고 시황 변동성도 큰 상황에서는 차별성을 인정받기 쉽지 않다고 분석했다. (강)