석유화학산업은 범용제품을 중심으로 수익 악화가 이어질 것으로 예상된다.
NH투자증권은 6월4일 석유화학산업 전망과 관련해 “중국 중심으로 공급과잉이 더 심해져 범용제품 약세가 장기화할 것”이라고 강조했다.
최영광 연구원은 보고서에서 S&P글로벌이 발표한 2025-2030년 석유화학제품 신증설 전망치가 종전 수치보다 더 늘어난 점을 지적했다.
특히, 중국은 에틸렌(Ethylene) 증설 전망치가 기존보다 4.9% 증가했고 PE(Polyethylene)는 13.2%, PP(Polypropylene)는 44.1% 급증했다.
최영광 연구원은 “중국 수요는 이구환신(신제품 교체 지원) 등 정책을 바탕으로 증가하고 있으나 스프레드 개선이 없다”며 “중국이 증설을 계속 확대하면서 산업구조 조정, 수요 개선 등에 따른 수급밸런스 개선을 기대하기 어려운 상황”이라고 강조했다.
이어 “반대로 향후 예정 증설이 없는 합성고무는 스프레드 강세가 계속될 것”이라며 “합성고무를 주력 생산하는 금호석유화학에 대해서는 석유화학산업 최선호주 관점을 유지한다”고 덧붙였다.
금호석유화학은 안정적인 사업 구조에 힘입어 2025년 1분기 연결 기준 매출이 1조9082억원으로 전년동기대비 14.4%, 영업이익은 1206억원으로 53.4%, 순이익은 1248억원으로 21.7% 증가했다. (강)