OxyChem, Vulcan CA사업 인수
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ECUㆍ염소ㆍ가성소다 사업 2억1400만달러에 … 염소 392만톤 생산 OxyChem이 현금 2억1400만달러에 Vulcan Chemicals을 인수하기로 합의했으며 인수 후 수익성과에 따라 추가 수수료(Contingent Payment)를 지급하기로 했다.OxyChem은 Vulcan의 루이지애나주 Geismar, 캔자스주 Port Edeard 및 Wichita 소재 CA(Chlor-Alkali) 플랜트, Vulcan-Mitsui Chemicals의 Geismar 소재 EDC(Ethylene Dichloride) 합작 플랜트, Vulcan의 Geismar 소재 HCC(Hydrochlorocarbon)-240fa 생산법인을 인수하고 Mitsui의 EDC 합작 플랜트 지분을 추가로 인수할 계획이다. Vulcan에 지급될 추가 대금은 ECU 매출, 염소 및 가성소다(Caustic Soda) 매출 및 Vulcan의 HCC-240fa 제품 수익성과에 따라 언아웃(Earn Out) 방식으로 지급될 예정으로 언아웃 지급액은 약 1억4500만달러에 달할 것으로 전망되고 있다. Vulcan은 2002년 HCC-240fa을 생산하기 시작해 Honeywell과 장기공급계약을 맺은 상태이다. OxyChem이 인수할 Vulcan의 2003년 EBITDA(Earning Before Interest, Tax, Depreciation & Amortization)는 약 4000달러에 달했다. Vulcan의 2003년 매출은 5억3190만달러로 전년대비 25% 증가했으며 OxyChem이 인수하게 될 자산의 연평균 자본지출은 약 2000만달러에 달할 전망이다. 인수 후 코스트절감효과는 연평균 최소 4000만달러에 달할 것으로 예상되며 Occidental의 수익, 현금흐름 및 ROCE(Return on Capital Employed) 개선에 도움이 될 것으로 전망된다. 또 OxyChem의 염소 생산능력은 310만톤에서 392만톤으로 확대되고 EDC 생산능력은 150만톤에서 182만톤으로 확대된다. 이에 따라 OxyChem의 북미 CA 시장점유율은 21%에서 26%로 확대되고 32%인 Dow Chemical의 뒤를 이어 2위를 유지할 전망이다. Banc of America Securities에 따르면, OxyChem의 Vulcan Chemicals 인수는 반독점 문제를 불러일으킬 수 있으나 Vulcan의 자산 위치가 지리적 집중도 면에서 수용할만한 수준이기 때문에 반독점 문제가 제기되지는 않을 것으로 전망된다. OxyChem은 루이지애나주 Convent 및 Taft, 텍사스주 Ingleside 및 LaPorte 및 앨라배마주 Mobile, 뉴욕주 Niagara Falls 및 델라웨어주 Delawre City에 플랜트를 보유하고 있다. 그러나 KOH(Potassium Hydroxide) 부문에서는 반독점 문제가 제기될 가능성이 있는데, OxyChem 및 Vulcan의 결합으로 90% 이상의 시장점유율을 확보하게 되기 때문이다. 북미에서 Acetex 및 Olin도 KOH를 생산하고 있으나 OxyChem 및 Vulcan이 각각 북미 KOH 시장점유율 1, 2위를 달리고 있다. 이에 따라 OxyChem은 KOH 자산의 일부를 처분해야할 것으로 전망된다. OxyChem은 2000년 반독점 문제로 인해 Olin과의 KOH 합작 프로젝트를 중단했다. <화학저널 2004/11/24> |
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