중국 CPE 수익성 “호남이 좌우”
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Yaxing 세계시장 점유율 50% 상회 … 채산성 개선은 어려울 전망 Weifang Yaxing Chemical의 자회사인 Weifang Yaxing Lotte Chemical이 CPE(Chlorinated Polyethylene) 4만톤 플랜트를 최근 가동했으나 수익성 확대로 이어질 가능성이 희박해 주목되고 있다.Yaxing Chemical의 CPE 생산능력은 2001년 주식시장 상장시점 기준 5만톤에 달해 세계 2위를 기록했고, 2002년 Renovation 프로젝트 완료 이후에는 7만톤으로 세계 최대의 CPE 생산기업으로 부상했다. 4만톤 증설로 총 11만톤의 생산능력을 갖추게 돼 시장지배력이 한층 더 강화된 것으로 평가된다. CPE는 내염성(Flame-Retarding)이 우수해 플래스틱 재질의 건축자재 보급 확대와 함께 수요가 증가하고 있으나 수익성을 확대하기 위해서는 개선이 요구되고 있다. 중국은 CPE 생산능력이 2000년 10만톤에서 2005년 20만톤으로 연평균 20% 증가했는데, 60개 생산기업 중 생산능력 1만톤 이상인 7대 메이커의 총 생산능력이 전체의 70% 이상을 차지하고 있다. 또 중국에서는 CPE의 90% 이상이 PVC Modification용으로 ACR과 같은 우수한 성능의 Impact Modifier 사용이 확대되고 있어 CPE 사용비중이 크게 늘어나지 않을 전망이다. 아울러 CPE의 주원료인 LDPE(Low-Density Polyethylene)의 수입의존도가 높아 국제유가 상승시 코스트 압박에 직면하고, 위안화가 평가 절상돼 LDPE 가격이 하락해도 소규모 CPE 플랜트들이 생산량을 한꺼번에 늘려 CPE 생산기업들의 채산성 증대에 크게 도움이 되지 않을 것으로 분석된다. Hydrazine Hydrate 프로젝트의 중요성도 부상하고 있다. Yaxing Chemical은 현재 주요 생산제품이 CPE와 CA(Chlor-Alkali)로 CPE의 마진률은 약 9%이며 시장은 포화상태이다. 또 CA는 가격하락 압력에 직면해 있는 실정이다. 중국은 2005년 일부 PVC 프로젝트가 가동을 시작해 1/4분기 생산량이 수요신장률보다 18%p 높은 전년동기대비 24% 증가해 가격이 2005년 초 톤당 8200위안에서 6000위안으로 폭락했다. 가성소다(Caustic Soda)는 Yaxing Chemical이 소재한 Sandong 지역의 생산량이 2004년 200만톤에 달했으나 수요는 100만톤에 머물러 가격이 내수 평균보다 15% 낮은 수준에서 형성됐다. Yaxing Chemical과 Quilu Petrochemical의 생산능력을 비교하면 Yaxing은 PVC 생산능력이 4만톤, 가성소다는 10만톤인 반면 Quilu는 PVC가 60만톤, 가성소다가 45만톤이다. 주력 생산제품이 가격하락 압박에 직면해 있기 때문에 Yaxing Chemical의 장래는 Hydrazine Hydrate 프로젝트에 달려 있는 상태이다. 신증설 프로젝트는 Lanxess와 합작으로 건설됐는데 Lanxess가 생산하는 가성소다와 염소(Chlorine)을 원료로 사용하고 Co-Generation이 생산한 Steam을 에너지로 활용하게 돼 CA 매출압박을 다소 완화할 수 있을 것으로 전망된다. 호남석유화학과의 협력관계도 변수로 떠오르고 있다. Weifang Yaxing Chemical은 중국 A-Share 주식시장에 상장된 세계 최대의 CPE 메이커로 모그룹 Yaxing Group은 중국 520대기업 중 하나로 평가된다. Yaxing Chemical의 주력사업은 여러가지 High-End 제품으로, 특히 CPE 생산능력과 매출액은 세계 1위를 기록하고 있으며 Hydrazine Hydrate 플랜트와 ADC Foaming Agent 플랜트의 규모 및 생산기술도 세계 수준으로 평가되고 있다. 호남석유화학은 에틸렌(Ethylene) 132만톤 크래커와 합성수지 및 화섬원료, 정밀화학 원료 플랜트를 보유하고 있으며 매출액이 50억달러에 달하고 있다. Yaxing Chemical과 호남석유화학의 협력관계는 호남석유화학이 1995년 CPE 원료인 HDPE(High-Density PE)를 Yaxing Chemical에 공급하고 합작개발에 참여하기 시작한 데서 비롯됐다. CPE 품질이 개선돼 수요처가 확대됐고 안정된 연료 공급망을 확보할 수 있었다. Weifang Yaxing Lotte Chemical의 CPE 생산능력은 4만톤 증설 프로젝트 완공 이후 11만톤에 달해 세계시장 점유율이 50%를 상회하고 중국 내수시장 점유율은 70%를 넘어서고 있다. <화학저널 2005/08/19> |
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