CFR SEA 900달러 붕괴 직전 … 아세톤 약세가 향방 좌우

IPA(Isopropyl Alcohol)는 하락세가 이어지고 있다.
아시아 IPA 가격은 2025년 1월 중순 CFR SE Asia 톤당 900달러 붕괴 직전으로 하락했으며, 2024년 봄 이후 등락을 반복하면서도 9월까지 유지했던 1200달러에 비해 낮은 수준에 머무르고 있다.
최근 아시아 각국의 경기가 좋지 않아 수요가 되살아나지 못하고 있기 때문이며 당분간 하락세가 이어질 것으로 예상된다.
2024년 여름 이전까지는 아세톤(Acetone) 수급타이트가 이어지며 아세톤 공법 IPA 가격이 상승해 프로필렌(Propylene) 공법 IPA가 경쟁력을 확보하는 상태가 이어졌다.
특히, 중국이 PDH(Propane Dehydrogenation) 투자를 확대하면서 프로필렌(C3) 생산이 급증한 영향으로 프로필렌 공법 IPA 가격이 하향안정화된 영향이 컸다.
다만, 2024년 가을 중국 PDH 플랜트 대부분이 가동률을 낮추었기 때문에 2025년에는 프로필렌 공법 IPA의 경쟁력이 약화될 것으로 예상된다.
IPA는 C3 수화반응을 통한 프로필렌 공법(직접수화법 및 간접수화법)이나 페놀(Phenol) 병산제품 아세톤을 원료로 수첨 및 환원하는 아세톤 공법으로 제조한다.
아세톤 공법의 원료 아세톤은 아시아 가격이 2024년 6월 정점을 찍은 후 하락세를 나타내고 있으며 9월 일시적으로 반등했으나 이후 장기간에 걸쳐 약세를 계속하고 있다.
여기에 프로필렌 공법의 원료인 C3 역시 2024년 7-8월 정점을 기록한 다음 하락세로 전환했고 연말연시 일시적 반등 조짐이 있었으나 수급 상황을 고려할 때 큰 폭의 상승을 기대하기 어려운 상황이다.
다만, 최근 CFR SEA 가격이 하락한 것은 원료가격 뿐만 아니라 IPA 수급 완화에 큰 영향을 받은 것으로 파악된다.
주요 용도인 소독과 식품포장 그라비아 잉크용 수요가 최전성기 수준의 기세를 잃었기 때문이다. 그라비아 잉크용 수요는 경기침체 여파로 최종소비자의 구매량이 감소한 것도 간접적으로 영향을 미치고 있다.
여기에 건축자재용, 페인트용 수요는 중국 부동산 경기 침체로 타격을 받아 수요 둔화가 이어지고 있다.
그러나 중국은 PDH 베이스 C3를 원료로 프로필렌 공법 IPA 생산을 확대하면서 수급을 완화시키고 있다.
NCC(Naphtha Cracking Center)에서도 프로필렌을 생산할 수 있으나 PDH는 NCC보다 연료가격 변동에 큰 영향을 받지 않기 때문에 경쟁력을 유지할 수 있고 결과적으로 중국산 저가 IPA가 대량 유통되는 결과로 이어지고 있다.
그러나 2024년 가을 이후 난방 연료용 수요가 증가하며 원료 프로판(Propane)의 PDH 투입이 둔화된 영향으로 프로필렌 공법 IPA의 경쟁력이 약화되고 있다.
PDH 가동 석유화학기업들이 최근 채산성 악화 상황을 반영하거나 정기보수 일정에 따라 잇달아 가동중단에 나섬으로써 중국 뿐만 아니라 아시아 PDH 가동률이 2024년 11월 말 약 70% 수준까지 하락한 것으로 파악된다.
그러나 최근 난방용 수요가 종료돼 프로판 투입량이 늘어날 수 있는 환경이 조성됐음에도 가동중단 상태인 PDH 플랜트들이 많아 C3용 프로판 수요가 부진할 것으로 예상된다.
또 C3는 이미 수급이 완화된 상태이기 때문에 2025년 봄철에는 가을‧겨울과 달리 아세톤 가격 하락세가 이어지며 아세톤 공법 IPA의 경쟁력이 상대적으로 우위에 서고 전체 IPA 가격은 하락세를 계속할 것으로 판단되고 있다. (강윤화 책임기자)