Dow, R&H 인수 극적타결 “상쾌”
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K+S에게 Morton Salt 매각 … 브리지론에 투자자금 확보 간신히 완료 Dow Chemical이 마침내 R&H(Rohm & Haas) 인수를 마무리했다.2009년 3월 넷째 주에 부채포함 190억달러에 R&H를 인수하고 Dow의 일부 사업과 통합해 Dow Advanced Materials를 설립하고 K+S에게 R&H의 Morton Salt를 매각했다. KPC(Kuwait Petroleum)와 K-Dow 프로젝트를 추진하고 KPC로부터 75억달러를 받아 R&H 인수에 투입하려 했으나 KPC가 일방적으로 프로젝트 포기를 선언함에 따라 2009년 1월부터 R&H 인수를 미루어왔다. R&H가 1월 말 Dow를 대상으로 인수 강제 완료 소송을 제기하면서 갈등이 고조됐으나 R&H의 대주주 2명이 Dow에 25억달러에 달하는 자금을 투입키로 결정하면서 인수완료에 결정적으로 기여한 것으로 알려지고 있다. Dow는 92억달러를 일부 사업을 매각하고 배당금을 삭감하는 한편, 연결융자(Bridge Loan)와 70억달러의 우선주(Preferred Equity) 발행을 통해 R&H에 인수자금을 지급할 계획이다. Haas의 대주주인 투자ㆍ헤지펀드(Hedge Fund) 자회사 Paulson & Co.에게 배당금의 15%에 해당하는 25억달러에 달하는 우선주를 발행하고 Berkshire Hathaway에서 30억달러, KIA(Kuwait Investment Authority)에서 10억달러를 각각 8%의 이자율로 지원받기로 했다. 아울러 R&H의 최대주주 Haas Trusts로부터 5억달러를 지원받을 예정이다. R&H COO의 Pierre Brondeau가 Dow Advanced Materials의 CEO로 취임해 접착제, 기능성 폴리머, 건축 소재, 코팅, 전자소재, 특수화학제품 사업을 운영할 예정이다. Dow Advanced Material은 고부가가치 사업으로 경기가 회복되면 엄청난 성장을 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있다. Dow는 Advanced Material을 통해 30억달러의 부가가치를 창출하고 코스트를 13억달러 절감할 것으로 예상하고 있다. 3월부터 수개월에 걸쳐 염(Salt)을 비롯해 Total과의 합작사업 Total Raffinaderij Nederland 및 동남아 올레핀 크래커의 지분을 매각함으로써 40억달러의 유동성을 확보할 수 있을 것으로 전망되고 있다. 또 K-Dow 프로젝트를 완료하기 위해 파트너를 물색하고 있는 것으로 알려지고 있다. 뿐만 아니라 미국 반독점법에 따라 텍사스의 Clear Lake 소재 아크릴산(Acrylic Acid) 및 아크릴에스터(Acrylic Ester), GAA(Glacial Acrylic Acid), BA(Butyl Acrylate), EA(Ethyl Acrylate), 북미의 특수 라텍스(Latex) 사업 UCAR Emulsion Systems, 중공플래스틱(Hollow Plastic)용 안료(Pigment) 사업 매각이 불가피한 상태이다. <화학저널 2009/05/08> |
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