화학뉴스

한국투자증권은 1월10일 석유화학기업들의 영업실적 부진이 예상된다면서도 투자의견 중립을 유지했다.
한국투자증권 이도연 연구원은 “석유화학산업 업황을 대표하는 에틸렌(Ethylene) 스프레드(에틸렌과 원료 가격 차이)는 2019년 4분기에 급격히 악화된 이후 여전히 손익분기점을 크게 밑도는 수준에 머물러 있다”고 밝혔다.
이어 “가동률 감축, 무역분쟁 완화 그리고 중국 춘절 재고 확보에 따른 에틸렌 및 석유화학 시황 반등을 기대했으나 현실화하지 않았다”며 예상보다 강력한 미국발 PE(Polyethylene) 수출 영향, 중국 및 인디아의 경기 둔화에 따른 수요 침체를 이유로 꼽았다.
특히, 현재 시황과 다가올 신증설물량을 고려할 때 2020년에도 석유화학 업종이 부진의 터널을 빠져나오기 힘들 것으로 전망했다.
이도연 연구원은 “2020년 에틸렌 스프레드 추정치를 톤당 353달러에서 195달러로 45% 하향 조정한다”며 “2019년 평균에 비해 40% 줄어들고 일반적 NCC(Naphtha Cracking Center)의 에틸렌 손익분기점을 하회하는 수준”이라며 “2019년 4분기 영업실적은 물론 2020년에도 시장 기대치(컨센서스)에 크게 미달할 것”이라고 전망했다.
이에 따라 LG화학은 목표주가를 3%, 송원산업은 15% 하향 조정하고 투자의견 매수는 유지했다. 롯데케미칼은 투자의견 중립을 유지했다.