에쓰오일(대표 안와르 알 히즈아지)은 매출 증가에도 불구하고 수익성이 악화됐다.
에쓰오일은 연결 기준 2024년 매출이 36조6370억원으로 전년대비 2.5% 증가했으나 영업이익은 4606억원으로 66% 급감했으며 순이익은 마이너스 1634억원으로 적자 전환했다. 
정유부문은 영업적자 2454억원을 기록했으나 석유화학부문은 영업이익 1348억원, 윤활기유부문은 영업이익 5712억원을 냈다. 정제마진 및 석유화학·윤활기유 스프레드가 약세를 나타내면서 영업이익이 감소했으나 4분기 들어 정제마진이 개선되고 재고 관련 긍정적 효과가 나타난 것으로 파악된다.
정유부문은 2024년 4분기 매출 7조138억원, 영업이익 1729억원이었다. 정유기업 정기보수로 공급 물량이 감소한 가운데 난방유 수요가 계절적으로 증가하며 아시아 정제마진이 3분기 대비 회복된 영향이며 2025년 1분기에는 중국 수출 물량 감소 등으로 정제마진이 강보합세를 나타낼 것으로 전망된다. 
석유화학부문은 2024년 4분기 매출 1조960억원, 영업적자 281억원을 기록했다. 
P-X(Para-Xylene)와 벤젠(Benzene)이 아로마틱 원료의 휘발유 혼합 수요 감소 및 중국 신규 설비 가동에 따른 공급 증가로 약세를 나타냈다.
PP(Polypropylene) 시황은 블랙 프라이데이와 크리스마스 등 계절적 수요로 소폭 개선됐고, PO(Propylene Oxide)는 중국 설비 재가동에 따른 공급 증가와 다운스트림 수요 부진으로 조정을 겪었다.
2025년 1분기에는 아로마틱 수요 증가와 휘발유 혼합 수요 개선으로 아로마틱 시황 반등이 기대되며, PP와 PO는 중국의 증설이 계속되는 가운데 중국 경기부양책에 따른 수요 진작 효과가 예상된다. 
윤활기유부문은 2024년 4분기 매출 873억원, 영업이익 1159억원으로 집계됐다. 2025년 1분기에는 중국의 춘절 연휴와 경기 부양책에 따른 추가 수요가 기대되고 있다.
에쓰오일은 운영 비용 절감 및 탄소 16만톤 배출 저감 효과 등을 기대하고 천연가스 열병합발전설비인 가스터빈발전기(GTG)를 2026년 12월까지 준공할 예정이다.
울산공장 샤힌 프로젝트 진행률은 51.8%로 계획 대비 1.4%포인트 빠르게 진행하고 있다. (윤우성 선임기자)