쉘(Shell)이 천연가스 투자를 확대하고 있다.
쉘은 북미 액화천연가스(LNG) 수요 증가에 기대를 걸고 캐나다 ARC Resources를 164억달러에 인수하기로 합의했다.
이를 통해 일일 LNG 생산량이 약 37만배럴 상당의 석유에 해당하는 양으로 증가하며 북미에서 전략적으로 가장 중요한 천연가스 생산지 중 하나에서 에너지 대기업으로서 입지를 더욱 강화할 것으로 기대된다.
쉘은 ARC Resources 인수를 통해 약 20억배럴의 매장량에 접근하게 되며 캐나다 LNG 프로젝트에 대한 공급능력을 강화할 예정이다.
쉘은 캐나다 LNG 프로젝트에서 40%의 지분을 보유하고 운영을 맡고 있으며, 중국석유공사(CNPC)가 지분 15%를 보유하고 있다. 쉘은 캐나다 LNG 프로젝트를 아시아 성장전략의 핵심 축으로 보고 있다.
ARC Resources 인수는 쉘의 장기 생산전망에 대한 우려를 해소하는 데 도움이 될 것으로 예상된다.
애널리스트들은 2026년 초 노후유전의 생산량 감소로 쉘이 앞으로 10년 정도 일일 35만-80만배럴의 석유환산량 부족에 직면할 수 있다고 경고했다.
그러나 ARC Resources가 2025년 일일 생산량 37만4000배럴을 달성함에 따라 생산량 부족분을 효과적으로 충족시키고 쉘이 향후 10년간 연평균 생산량 증가 목표치를 1%에서 4%로 상향 조정할 수 있게 됐다.
ARC Resources 인수 거래는 현금 25%와 주식 75%로 구성돼 있으며 ARC Resources의 기업가치를 30일 평균 주가 대비 20%의 프리미엄으로 평가했다.
부채를 포함하면 쉘은 ARC Resources의 기업가치를 164억달러로 인수하게 된다.
캐나다산 천연가스는 태평양 연안에서 아시아 수요기업에게 수출하는 것이 미국 걸프만 연안에서 운송하는 것보다 빠르고 일부 운송 병목을 피할 수 있다는 점에서 특히 매력적이다.
ARC Resources 인수로 쉘의 매장량 수명도 연장된다. 2025년 말 기준 쉘의 매장량 대비 생산량 비율(잔여 채굴 가능연수)은 8년 미만으로 떨어진 바 있다.
또 ARC Resources 인수는 2027년부터 쉘의 주당 잉여현금흐름을 증가시킬 것으로 예상되나 2028년까지 200억-220억달러의 투자 예산을 유지하려는 쉘의 계획에는 변동이 없을 것으로 판단된다.