HD현대케미칼(대표 정임주)이 수익성 확보에 어려움을 겪고 있다.
한국신용평가는 앞서 6월26일 HD현대케미칼의 무보증사채 등급 전망을 안정적에서 부정적으로 변경했다. 다만, 신용등급은 A를 유지했다.
HD현대케미칼은 석유화학 공급 부담 심화로 2022년 준공한 핵심사업인 HPC(Heavy Feed Petrochemical Complex) 영업실적 부진이 지속되고 있다.
아울러 2023-2024년 들어 정제마진 하락, 방향족(Aromatics) 스프레드 축소 등이 가중되며 2024년 3분기부터 영업적자를 기록하고 있다.
한국신용평가에 따르면, HD현대케미칼은 주주기업을 통한 자본확충 등 재무안정성 회복을 위한 방안을 검토하고 있으나 영업실적 부진으로 감소하는 현금 유입과 1년에 2000억원가량의 이자 비용 부담을 고려하면 재무부담이 단시일에 큰 폭으로 경감되기는 어려운 상황이다. 
한국신용평가가 관계자는 “2025년 3월 말 부채비율 282.1%, 차입금의존도 62.5%로 재무부담이 과중하다”며 “2019-2022년까지 총 투자비 3조4000억원대 HPC 설비투자가 진행되면서 차입금이 2022년 말 기준 3조6000억원까지 증가했고 제한적인 CAPEX 자금 소요, 운전자본 관리 등에도 불구하고 영업현금흐름 악화, 이자 부담 증가로 높은 차입 부담이 지속되고 있다”고 지적했다. (윤)